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价值投资学习之我见
2012年11月20日　　来源：齐鲁晚报
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　　 　　价值投资万众景仰,但众说纷纭,以致巴菲特表示“我不愿意说自己做的是价值投资,我只是在投资价值”；有“亚洲价值投资先驱”之称的谢清海也改称自己为“优势投资者”——就是投资之前先自问比对手盘多掌握些什么,更正确在哪里。由此可见,价值投资是一个与时俱进的理念,哪怕是最经典的价值投资者,在对价值投资这一理念也要不断扬弃。
　　如何学习价值投资?无论价值投资还是其他理念,盲目拜倒或盲目排斥都同等错误。最重要是要用自己的头脑去独立思考,这样最后沉淀和吸收的才是自己的。条条大路通罗马；价值投资有好多种,这有一种是最适合你。
　　价值投资就像练武功,如果你个子瘦小,体重不足50公斤,就不要练青龙偃月刀了吧!反过来,如果体重两百斤,还想主攻飞檐走壁,这也是勉为其难。学价值投资目的是要构建自己的投资体系。因此,我们既要认真学习最基础最核心的理念,又要比照自己的特点,选择自己最认同也最可能擅长的方向去钻研。
　　价值投资最关键的要点是什么呢?我认为,就是对风险的理解和化解。风险是投资的第一要害:无论你胜出多少次每次赚了多少倍,一次亏100%就全部归零。对每个投资者来说,风险就像一把利刃始终高悬头上。作为一种投资哲学,价值投资对风险领悟之深刻超过了绝大多数的其他门派,它的理念法则强调对风险的先期识别和制度性的排除,是从根本主动排斥风险而不是投资之后的被动摆脱。
　　作为投资者,尤其是大额投资者,要多花时间钻研价值投资。因为价值投资是要下苦工夫研究的,本身无太大趣味；而投机则不必特别去学,更无需强求自己去做,因为投机交易是人的本能,投机成功的快乐度是天然高企的。长期看,证券市场中投资的胜者只能是少数人,希望我们能通过努力学习和实践价值投资成为这少数胜者。(兴全有机增长、兴全轻资产基金经理　陈扬帆)

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