三板、四板市场将打通资金循环

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钱虽多却流不到企业里

三板、四板市场将打通资金循环

2014年04月23日　　来源：齐鲁晚报

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　　　　“近期三板、四板市场的活跃是意料中的事,这是金融结构调整的必然。”山东财经大学金融学院教授、金融系统科学研究所所长刘超认为,从货币运行市场看,自去年以来中国货币投放量非常高,但一直没有效率,不管M0、M1、M2都是处在高位,尤其M2。“这种高位运行导致的结果是货币使用效率不高,表现为钱非常多,而企业却没有钱,融不到钱,货币在做体外循环。”
　　在刘超看来,货币市场上的资金配置不到资本市场里面去,事实是单纯靠主板市场远远不能满足融资需要,因为主板市场毕竟要求比较严格,例如要求连续三年盈利；发行前1年末,净资产在总资产中所占比例不低于30%股本；向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25%等。
　　发展新三板、四板市场成为打通资金循环的重要选项,主要目的是满足企业融资需求,而融资最终的目的还是要调节经济结构和产业机构。
　　随着利率市场化的推进,国家金融资产结构调整也在倒逼多层次资本市场体系的建设。“现在我国金融资产已经接近170万亿,其中银行占比高达150万亿,非常不合理；保险占到8万亿,信托资产超越了10万亿,而证券公司的金融资产约1.9万亿,不到2万亿,所占比例太低。”刘超认为,金融结构不合理,突出表现就是资本市场不合理,所以有必要发展三板、四板市场。

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