投资者应建立大的宏观格局
2014年03月20日 来源：
齐鲁晚报
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贺强
应本报邀请,中央财经大学金融学院教授、博士生导师、证券期货研究所所长,全国政协委员贺强3月16日做客本报齐鲁财金大讲堂。彼时,全国两会刚刚闭幕,全面深化改革以及金融创新正在全国如火如荼地展开,未来国内经济将如何布局,投资者又应该如何把握机遇,掘金未来,贺强教授分享了自己的观点。
投资者应该学会自己分析
自2004年开始,国内的老百姓开始不断接触基金、私募、p2p等各种各样的理财产品。经过了近十年的市场发展,我们发现,相当一部分的投资者依然无法正确理性地把握自己的投资行为:不学习、不观察,完全听信一些营销人员的说辞,对投资项目不作深究,一旦投资亏损便四处求助,这实际上是一种极度不成熟的投资心态。
针对这些情况,贺强教授在讲座中送了两句话给本报读者:一个是作为一个合格的投资者,一定要学会自己分析,千万不要听别人忽悠。很多中小散户亏损累累,多数都是自己没有主见,而盲目地听从别人的建议。很多人觉得投资需要搞懂宏观、搞懂市场,非常困难。其实,宏观的东西离我们并不远,只要掌握方法就能学会。第二个是百姓投资,要找信誉好的大公司合作。平台非常重要,因为公司越小,越急于发展,不规范的地方越多,企业经营存在的风险越大。
如何通过GDP判断投资趋势
GDP是我们最耳熟能详的数据了,每天我们都能从不同的渠道获得有关信息。GDP是判断我们当前经济增长的水平高低的数据。这个数据非常重要,直接影响着我们投资的市场。如果判断现在的GDP太高,我们的政策肯定是要收紧。政策越收紧,社会资金也就越短缺,市场就越低迷。现在的股市为什么屡创新低?而美国的股市却屡创新高?我们都在谈股市是经济的“晴雨表”,为什么会出现中美之间不同的反应?所以大家应该深思。我个人认为,目前经济处在运行的下限附近,经济下行的压力较大,应该适度放松政策,刺激经济回暖。如果如此,社会资金面就会宽松,必然会影响我们的市场,长期以来对投资是有利的。
三中全会提出了存款保险制度,大家要注意,存款保险制度实际上就给我们每个人、每个投资者释放了一个信号,今后市场化,中小金融机构可能也会有破产的,以前是政府买单,现在得到的强烈信号是:今后市场化了,政府不买单了。
黄金短期价格由何决定
短期来讲,黄金价格取决于什么?贺强表示,最简单最重要的元素是美元的汇率。国际市场黄金以美元定价进行计价结算,美元升值,黄金贬值。那美元的升值贬值又由什么决定呢?主要是由美国是否退出量化宽松政策来决定的。如果美国宣布要退出量化宽松政策,国际预期美元升值,金价下降。如果美国宣布暂时不退出量化宽松政策,国际预期美元贬值,金价则会上升。美国的量化宽松政策退出与否则完全由美国的GDP状况决定,如果美国的GDP走好,美国的量化宽松政策达到了调控目的,其政策就有可能退出,其基本逻辑就是如此。也就是投资必须要微观、宏观密切结合。
注意技术突破带来的机会
互联网经过上一轮泡沫之后,已经有十几年的时间了。这十几年,互联网一直在重塑包括金融在内的各个产业,创造了相当多的投资机会。比如汽车领域的电动汽车,目前国内企业相关技术还不是很成熟,但是可以想象,一旦这方面的技术有了重大突破,它就有可能引发一场重要的产业革命。未来五年到十年,马路上跑的汽车会有一半都是新能源汽车。十年到十五年,汽油车就可能会进博物馆。这就是重大技术突破引起的产业革命,这里面就存在很多投资机会。
未来的几年来讲,我认为资金应该还是偏紧的,大家要有个思想准备。但是经济未来一两年,肯定会启动的,一方面美国经济复苏越来越明显,一方面欧债危机越来越弱化。一旦出现这种情况,中国的出口就会出现明显增长,就会拉动GDP。国内经济稳中求进,肯定会逐步复苏。长期来看,中国新一轮的经济周期肯定要出现。在这个背景下,短期来看,投资一定要注意风险。长期来看,投资会有许多机会。
(财金记者 胡景波)
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